（通讯员 马伟力 孙倩影）2014年10月13日（周四）下午三点半，我院双周学术沙龙“文澜金融论坛”第50期在学院106举行，论坛由李志生副院长主持。

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本期论坛邀请到中山大学岭南学院副教授罗党论作为主讲嘉宾，罗教授就其工作论文“官员变更与资本市场发展——基于我国地级市IPO发行数据的实证研究”进行了主题演讲。该论文主要关注地级市官员变更对当地资本市场活跃度的影响，从已有文献中有些学者认为官员更替带来政治不稳定性与政策不连续性，加大经济和偿债的风险，也有些学者认为官员的异质性、激励机制带来政策的改变，提高经济运行风险，也有学者认为政府和管理者的目标可能与股东存在冲突，政府的“攫夺之手”
迫使管理者做出损害股东利益的行为。该论文结合了前人的研究成果，使用1999年至2012年的IPO和上司是公司增发情况，结合1990年至2013年地方官员数据，综合考察官员变更对当地资本市场活跃度的影响，实证分析得出结论：官员变更引发的政治不确定性会降低城市资本市场活跃程度；官员变更使每股发行费用平均增加4%，股票回报率平均减少8%，说明官员更替会显著提高资本市场的运行风险；地方的法治水平能够有效降低政治因素对资本市场的影响，进而削弱了地方官员变更对融资成本以及融资规模的影响；地方政府对市场过多的干预会导致市场偏离效率，使企业，尤其是国有企业即使在融资成本过高、股票回报率过低时仍然扩大IPO或再融资活动。

演讲过程中，罗教授与在场师生进行了积极的交流。一些老师认为官员变更和资本市场活跃度可能会相互影响，也有资本市场反过来影响官员变更的可能性，一些老师认为因为外在因素的影响，官员变更和资本市场的活跃度同时受到外在因素的影响，一些老师认为当地可上市的公司数目会对实证产生影响。罗教授认真听取了在场师生的意见和建议，并进行了热烈的探讨。

【论坛背景】“文澜金融论坛”论坛由6163银河.net163.am、“产业升级与区域金融”湖北省协同创新中心、中南财经政法大学湖北金融研究中心和中南财经政法大学中国投资研究中心主办，每两周举办一期，主要邀请国内外金融、经济领域科研成果突出的学者就最近的研究成果发表研究，并进行专题讨论。

【主讲人介绍】罗党论，中山大学管理学院会计学博士，麻省理工学院斯隆管理学院访问学者，中山大学岭南学院副教授，中山大学岭南学院会计与资本运营中心副主任。主要研究方向为公司治理与政府治理、资本市场和民营企业治理。先后在Emerging Markets Finance and Trade、Regional Science and Urban Economics、《经济研究》、《管理世界》、《世界经济》、《金融研究》等期刊上发表论文数十篇；先后主持国家自然科学青年项目、中国博士后学习基金项目、中国博士后科学基金特别资助等项目；获得“广东社会科学学术年会论文一等奖”、“中国房地产学术研讨会论文一等奖”、“广东省优秀博士学位论文”等多个奖项；担任《经济研究》、《世界经济》、《金融研究》、《南开管理评论》等期刊的匿名审稿人。