（通讯员 江霞 学生记者 代晓瑜 杨晓慧）12月8日下午2:00，同济大学风险管理研究所特聘教授袁先智博士在文泉南313会议室为6163银河.net163.am师生作了一场题为“Dynamic Alpha Stable Method for CDO Pricing”的专题讲座。讲座由副院长李志生教授主持。

袁先智教授讲解动态CDO定价模型

袁先智教授首先从CDO及全球发行情况的背景介绍开始，结合国内外CDO发行现状阐明了CDO定价问题的重要性，同时也提出CDO定价问题的热点和难点。他指出，现今CDO定价的主流方法是因子Copula法，但风险因子不完全服从正态分布，具有尖峰厚尾的现象，因而正态Copula模型不能完美阐释这种现象，后来改进的各种静态模型又都存在各自的缺陷。接着，袁先智教授提出引进α-Stable copula model，建立动态CDO定价模型，能够充分解释尖峰厚尾现象，从而克服相关系数微笑问题，并且能用于不同到期的信用组合衍生产品的定价。随后，袁先智教授便讲解了动态稳定分布模型，并着重介绍了conditional forward default probability关键技术。引进该工具可解决多期动态模型导致的多重积分运算问题，即将多重积分转换为一个迭代的单重积分，从而有效降低了模型的复杂性，提高了实用价值。最后，袁教授介绍用市场真实数据对动态CDO定价模型进行了参数校验，实证发现模型不仅能对不同到期的CDO定价，而且对市场吻合程度很好。

讲座现场

讲座最后，在场师生都积极提出问题与见解，现场反应十分热烈，袁先智教授也对大家的问题进行了详细的解答。