（学生记者高睿）2017年9月19日（周二），我院有幸邀请到刘赫宁教授为我院师生进行了主题为“光滑暧昧对资产定价是否重要？(Does Smooth Ambiguity Matter For Asset Pricing?)”的讲座。学校的许多领导和老师出席了这次讲座。

首先，刘赫宁教授运用了由Gallant和McCulloch引入的广义科学方法估计几种具有光滑暧昧偏好的消费性资产定价模型的结构参数，表明光滑暧昧对资产定价的重要性；其次，刘赫宁教授提到我们可以医用贝叶斯估计产生结构参数估计，提供半非参数密度以适应市场和总消费数据。并且刘赫宁教授向我们展示了估计结果。估计结果表明，1)在贝叶斯模型比较的基础上，Ju和Miao(2012)的具有“暧昧性“的资产定价模型优于Bansal和Yaron(2004)、Bansal、Kiku和Yaron(2012)的长期风险模型;关于消费增长的条件均值的暧昧性对生成高股权溢价和高方差风险溢价很重要。2)投资者更喜欢早解决存在的“暧昧性”问题以提供文献支持长期风险。3)一旦了解了消费增长制度，消费的时变条件的波东对资产定价就不在重要。

在讲座过程中，对于同学们提出的问题，何教授也都进行了详细耐心的回答，同学们纷纷表示，受益匪浅。

【主讲人介绍】刘赫宁，英国曼彻斯特大学金融学教授，在美国北伊利诺伊大学获得经济学硕士和博士学位，暨南大学获得经济学学士学位。他的研究领域包括资产定价、宏观金融、资产组合选择和金融经济学。曾在Journal of Monetary Economics, Review of Financial Studies,Journal of Economic Dynamics and Control等期刊发表多篇学术论文。